接下来的一段时间，鲲鹏、华微的合并陷入僵局。鲲鹏的投资者泛海，以及华微的投资者清辉，都不愿意在“哪边来当ceo”的关键问题上让步。
赵汗青跑了几趟上海鲲鹏在北京，华微在深圳，双方为表诚意，一致同意将谈判的地点设在第三方。并且为了保密，他们没用任何机构的会议室，也没用任何酒店的，而是租了一套小民宅。
某天的例行会议上，经鸿再次向赵汗青问起“合并”的进度。
“很难谈。”赵汗青实话实说，“谈判已经陷入僵局了。”
想了想，赵汗青抛出一个新的思路“要不然，联席ceo合并后，原鲲鹏的ceo和原华微的ceo同级别，都是ceo，一人负责几块业务，西风不压东风，东风也不压西风。”
经鸿却立即否了“不。我不看好这个形式。”
“或者”赵汗青沉吟着，“我们可以先提出来联席ceo这个方案，等到清辉接受了，再说，虽是联席ceo，但cfo等核心高管向鲲鹏ceo做汇报。这样，名头上是联席ceo，但鲲鹏的ceo把握着比较实际的权力，以后也好让渡过来。”
“不用提了。”经鸿靠在椅背上，“周昶不会同意的。”
谈判策略分两种，一种叫“水刑”，就是不断重复同个观点，最后对方会被淹没掉，会沉入水底。而另一种是让对方一点一点妥协每次交易貌似要成的时候就提出来新的要求，对方每次让步不大，但积少成多。
“你的主意需要对方妥协数次。”经鸿想到那个周昶秃鹫一般的眼神，连试都不想试，“周昶不可能的。”
赵汗青揣度着“那”
“不能合并就不能合并吧。”经鸿说“公司账上倒也不缺钱。”
赵汗青点头“行。现阶段也只能如此了。”
“等等。”临了，经鸿突然问赵汗青，“你之前说，华微现在的ceo，似乎，并不完全信任清辉”
“对。有点儿这个感觉。”赵汗青说，“不过也不僵，本身性格的原因吧。那ceo是个女的，不过能看出来，性格方面非常强势。”
经鸿垂着眸子，右手手指在班台上敲了敲，又抬起眼睛，锁着对方，道“这样，我们再试一试。你先通知高盛的沈总，就说泛海、清辉在新公司的ceo这个关键的问题上无法达成什么共识，泛海不想浪费时间了。如果无法解决ceo的问题，泛海不会继续参加接下来的合并谈判了。”
知道经鸿还没说完，赵汗青静静听着。
“然后，”经鸿又道，“叫鲲鹏立即准备下一轮的融资b商业计划书，并且告诉来询价的所有vc风险投资，鲲鹏的下一轮依然还是泛海领投，其他公司只能跟投。与此同时”经鸿顿了顿，“找几个vce，问问华微的融资计划，同时提醒提醒华微的ceo华微的下轮融资，如果还是清辉领投的话，她会失去对公司的控制权的。当然，我相信她也知道这一点，不过还是提醒一下。”
赵汗青回忆了一下“确实是这样。两轮领投过后，清辉已经拿走了华微股份的40。目前华微的股权结构是，创始人也就是ceo本人，占55，清辉占40，另一家vc占5”
“对，”经鸿替赵汗青说完，“那么，如果下轮融资还是清辉领投，清辉集团的股份数就会超过创始人，从而成为华微的第一大股东，原创始人失去对公司的控制权。”
经鸿的帐算得很快。清辉集团每轮投资都会拿走一些股份，现在两轮过后一共拿了40。假设下轮，华微依然拿出25的公司股份来做融资，同时领投的清辉拿走其中20，那下一轮后清辉集团的股份数就会达到50，而创始人
的股份则会被稀释到4125。清辉超过创始人。
具体数字不一定，但总归是差不多的。
赵汗青已经懂了，不过还是要确认确认经鸿的意思，他点点头“对。算一算。这次合并失败后，鲲鹏、华微账上资金应该都没多少钱了，需要着手下轮融资。那我们可以利用华微现在的ceo并不完全信任清辉这点，叫华微拒绝清辉再次领投。”
对华微的创始人来说，清辉的股份数量超过自己，是危险的。
“对。”知道赵汗青已经懂了，经鸿却还是想把话说得具体一些，他不想出任何纰漏，“这样的话，周昶会发现，一边，我们泛海将继续领投鲲鹏，并且增加股份占比，而另一边，因为ceo的不信任，他们清辉却无法再领投华微了。这样，一轮又一轮下去，清辉集团的股份数只能不断被稀释。再之后，华微的钱越花越多，可现在这个年景下，除了有母公司支撑着的泛海、清辉，对于这个盈利时间尚不明朗、开销却是非常惊人的东西，肯投钱的vce也没多少，华微总有融资再也融不下去的那一天，那时候清辉再想合并，就没现在这种条件了。现在除了ceo这个位置的人选，别的都好谈，可将来么，呵。”
泛海、清辉是战略投资，走长线，而vce们是财务投资，为了短期收益，不一样。
现在，泛海有40的鲲鹏股份，清辉则有40的华微股份，鲲鹏华微两家公司的估值又差不多，因此，在鲲鹏、华微的合并案上，泛海、清辉的话语权实际上是几乎一样的。可下轮融资过后，泛海在鲲鹏的股份数上升，而清辉在华微的股份数下降，双方在谈判桌上就不会是同一位置了。
其实人都不足为惧，事实上，这次的合并主要是泛海、清辉的厮杀，与过去的每次一样。
“所以，”赵汗青补充道，“所以，周昶应该会想趁鲲鹏、华微还没完成下轮融资时，促成合并。”
经鸿颔首。
“可是，”赵汗青问，“下轮融资，鲲鹏真的会让我们泛海继续领投真的会让我们泛海摇身成为第一大股东”
经鸿眼皮一掀“再说吧。”
赵汗青明白了。
就是说，鲲鹏这边，也未必会让泛海入主
“先诓诓周昶试试。”经鸿道，“鲲鹏的ceo配合配合，先放出一个下轮还是泛海领投的假消息，问题不大。他可以说，股权分散是大问题，而泛海一直是好伙伴，拉了保险、办了牌照，他们权衡利弊之后选择相信泛海集团。装得略微憨一点儿，他反正是技术宅。周昶即使有怀疑，也不能确定，我是认为他不会赌。”
赵汗青点头“懂了。我们拭目，周昶会不会因为被华微拒绝下一轮的领投，而于近期重启谈判，将ceo让给我们，在融资前促成合并，从而争取其他条件。”
经鸿喉间轻笑一声“对。”
于是，合并交易被搁置了。
合并谈判宣告破裂，鲲鹏、华微继续竞争，不断砸钱。
再接着，一段时间后，鲲鹏率先放出了下轮融资的风声，几家大的vce先后咨询，不久整个业界就都知道了下轮还是泛海领投。
鲲鹏的ceo反复强调，他相信泛海，相信经总以及赵总，还说，经总赵总尊重鲲鹏，从来不曾干预运作，始终将鲲鹏的创始团队当作公司最大资产，鲲鹏成立四年以来双方一直共进退，有极好的合作关系，因此，比起股权分散至不认识的各机构处，被不知道是何方神圣的投资公司握在手里，他更愿意泛海掌舵。他向各个机构算了一笔账倘若拒绝泛海领投，那两轮后，投资公司的股权就会与自己加上泛海基本持平，他们若是联合起来，局势更加不可控，而众
所周知，“机构”注重短期效益，而泛海看中长期发展。
几乎与此同时，华微那边也传出消息，华微也要融一轮资，并且已经拒绝掉了清辉集团继续领投的意愿，正在寻找新的vce，目前，与两三家“国字头”e相谈甚欢。
显然华微的ceo并不愿意清辉接管她的公司。